風投 來源:中國基金報 2022-02-21 16:18:18
今年以來,A股連續下挫,創業板指最大跌幅近18%,去年的熱門賽道股大幅殺跌,券商的部分兩融業務和股票質押屢屢逼近平倉線。
據數據統計,截至2月18日,A股質押股數為5779.23億股,占總股本比例為5.5%,市場質押市值為51404.98億元。2020年超320億元的股票質押業務“爆倉”引發的券商巨額信用減值還歷歷在目,新一輪股價暴跌引發投資者對券商巨額信用減值的擔憂。

新能源、醫藥
成股權質押“重災區”
據同花順iFinD數據統計,按照股票質押平均平倉線(130%)計算,截至2月18日,共有901家上市公司的質押股票低于平倉線,其中,新能源和醫藥行業成股票質押“重災區”,分別有74家和54家公司上榜;房地產緊隨其后,有36家公司質押股票低于平倉線。
具體來看,新能源概念方面,新能源指數、光伏產業指數、風電概念、氫能板塊自2021年四季度起一路下跌,從2021年12月至今,Wind新能源指數一度下跌超20%。備受市場關注的寧德時代,今年春節假期后的五個交易日累計跌幅約17.3%,市值蒸發超1700億元。不過,寧德時代的股價隨后快速反彈,暫時逃離預警線。
醫藥板塊的股票質押風險則更為突出。據Wind數據,今年以來,明星股【凱萊英(002821)、股吧】、長春高新、泰格醫藥及歐普康視均跌超30%。
1月下旬,長春高新股價出現四個連續跌停,市場傳聞長春高新兩融“爆倉”,股票質押逼近平倉線,對此,該公司專門進行了回應。公司表示,經與質押人、公司間接控股股東龍翔投資控股集團有限公司、長春新區發展集團有限公司確認,相關股東將采取補充其他財產抵押、補充保證、提前還款等補充擔保措施,確保質押權人不會采取平倉手段。
也有上市公司因為股東不能及時補充質押而被強行平倉。2021年12月16日,貴州百靈發布公告,公司持股5%以上的股東姜勇因與債權人銀河證券之間的債務問題,將通過資產司法拍賣其所持有的2299.72萬股股票以解決債務問題。
截至2月18日收盤,以申萬一級行業作為參考依據,在31種行業分類中,股票質押交易發生最多的板塊是醫藥生物,共發生2176筆質押,涉及244家上市公司,涉及質押股份數僅次于房地產行業,達到342.5億股。
壓降規模成近年來
券商股票質押業務主旋律
事實上,券商股權質押業務在經歷過了前期快速發展、規模高歌猛進之后,迎來了政策密集出臺、業務監管更趨嚴格的新階段,券商股票質押業務已步入收縮期,壓降規模成為券商股票質押業務近年來的主旋律。
北方一家中小型券商人士表示,目前風控合規較嚴,大多數中小型券商的股票質押業務開展清淡,股票質押一般都集中在大中型券商。
根據數據統計,截至2月18日,中信證券的股票質押最新市值規模排在第一位,為1696億元,海通證券、國泰君安分別以1454.58億元和1217.83億元排在第二、第三位。
從目前披露數據的整體情況來看,2021年券業再迎“豐收年”,只有為數不多的券商凈利潤出現了滑坡。其中,中原證券、東方證券、國元證券、光大證券等多家券商均披露了2021年度計提資產減值準備情況,中原證券、東方證券、國元證券、國海證券主要受股票質押式回購交易業務拖累。
面對股權質押業務帶來的風險,華泰證券曾發布研報分析稱,“頭部券商通常業務體量較大、集中度較低,即便由于風控標準相對激進導致遭遇一些風險情形,也能將相關比例控制在可控水平。而中小券商資產規模體量相對較小、集中度較高,部分激進中小券商風險項目占比顯著高于同業,在存量風險尚未充分化解背景下,存在一定風險。”
上述券商人士透露,雖然在市場下行之際,屢有股東“爆倉”違約,對券商利潤造成相當大的拖累,但股票質押是券商傳統業務之外最重要的吸金板塊之一,“來錢快,賺錢容易,而且在2020年全行業計提了超320億元的信用減值之后,歷史遺留下來的信用風險已經基本出清,不少中小券商也想搶食這塊蛋糕。”
標簽: 股票質押爆倉 新能源醫藥 股權質押重災區 券商股票質押業務風險
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